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INSTRUMENTOS Y ACTIVOS FINANCIEROS


Los traders, ya sean traders individuales o traders institucionales como los fondos de inversión, están en el negocio de comprar y vender tipos especiales de contratos, llamados instrumentos financieros. El instrumento financiero es un término general que se refiere a cualquier tipo de contrato financiero negociable. Otro termino para el instrumento financiero es certificado bursátil, como en los mercados de valores. Originalmente, los valores se referían a instrumentos que proporcionaban un derecho de propiedad como acciones y bonos. Sin embargo, en muchas jurisdicciones, el término seguridad ahora incluye instrumentos financieros que derivan su valor de las materias primas y de otros instrumentos financieros (derivados). Los tres tipos principales de instrumentos financieros son activos reales, activos financieros y derivados. Los activos reales incluyen productos físicos (como oro, petróleo, maíz o ganado), bienes raíces y derechos creados legislativamente (como derechos de emisiones de carbono). Los activos financieros se componen principalmente de contratos que dan una participación de propiedad en una empresa (acciones), préstamos (bonos) o monedas. Los derivados son contratos financieros que derivan su valor de otros instrumentos financieros (activo subyacente). Por ejemplo, un derivado podría ser un acuerdo para comprar una mercancía física en algún momento en el futuro (un contrato de futuros) o un contrato que da a su propietario el derecho, pero no la obligación, de comprar acciones en una empresa (un contrato de opción en acciones).

Un requisito previo necesario para operar un instrumento financiero es la Asignabilidad. Asignabilidad significa la capacidad de transferir el activo (o pasivo) de una parte a otra persona. Para ser asignables, los activos también deben ser intercambiables con activos similares. El término fungibilidad describe la capacidad de sustituir, reemplazar o intercambiar un activo por otro activo similar. Por ejemplo, las acciones de una acción de la empresa son intercambiables independientemente de cómo se adquieran: las acciones adquiridas a través de una oferta pública inicial son las mismas que las acciones compradas en una bolsa de valores. Esto simplifica el trading porque es más fácil establecer un precio para un tipo común de producto. Si los activos fijos no son intercambiables, normalmente habrá algún valor subjetivo asignado al activo fijo. Por ejemplo, una obra única de arte podría ser vendible. Sin embargo, el valor del arte y la puntualidad de organizar una venta podrían ser difíciles de estimar. Otros ejemplos de activos no-fungibles son la propiedad y la propiedad intelectual, como las patentes. Para ser un instrumento financiero, los activos deben ser negociables. Negociable significa que es posible comprar y vender el instrumento financiero sin renunciar a una cantidad sustancial del valor del activo. Por ejemplo, generalmente es posible comprar una hamburguesa con queso (una mercancía estandarizada) en cualquier parte del mundo. Sin embargo, es muy difícil comprar hamburguesas con queso y luego revenderlas. Para determinar la negociabilidad, es necesario tener en cuenta tanto el tiempo necesario para organizar una transacción con el precio que se puede obtener. Los activos negociables se pueden convertir en efectivo en una cantidad razonablemente rápida de tiempo sin tener que asumir una pérdida sustancial. Típicamente, el término intercambiable abarca un rango de capacidad de negociación. Como resultado, la terminología se ha desarrollado para describir lo fácil que es convertir un activo en efectivo (o pagar dinero para eliminar un pasivo). Este término se denomina liquidez.

ACTIVOS REALES


Los activos reales incluyen activos tangibles e intangibles. Los activos tangibles son activos físicos como bienes físicos, edificios, equipos y terrenos. Los activos intangibles no tienen forma física, pero todavía tienen valor. Algunos ejemplos de activos reales intangibles son las invenciones, las obras de arte y las marcas publicitarias. Algunos de los activos reales más comúnmente comercializados son los productos del petróleo, los metales y los productos agrícolas. Estos activos son típicamente productos altamente fungibles con estándares de calidad bien conocidos que definen un grado particular de productos básicos. Estos productos a menudo requieren un alto grado de sofisticación al operar debido a la necesidad de almacenar y transportar productos físicos. El mercado para el comercio de productos físicos es un tipo de mercado al contado. En un mercado al contado, las materias primas físicas se intercambian por dinero en efectivo en el acto. Cabe señalar que debido a la complejidad del almacenamiento y la entrega de productos físicos, la mayoría de las operaciones de materias primas se realizan realmente en los mercados de derivados (discutidos a continuación), donde los contratos se utilizan para organizar la transferencia del artículo en un momento posterior en el tiempo. Esto simplifica sustancialmente el trading, ya que el almacenamiento y el transporte se pueden elaborar antes de la entrega. En comparación con la mayoría de los instrumentos financieros, las materias primas o commodities tienen varias características únicas. En primer lugar, los commodities tienen que estar en el lugar correcto en el momento adecuado. Un almacén de algodón ubicado en Egipto no es útil si usted ha accedido a venderlo a una fábrica en los Estados Unidos. Diferentes ubicaciones también podrían tener diferentes regulaciones (como impuestos) aplicadas a la mercancía, así como tener diferentes niveles de oferta y demanda. En segundo lugar, las unidades son especialmente importantes para los commodities. Por ejemplo, el petróleo crudo se puede negociar en unidades de volumen (barriles) o peso (toneladas métricas). Si un comerciante está cotizando un precio para una mercancía, entender las unidades en las que se está cotizando el precio es importante. En tercer lugar, la mayoría de los productos básicos tienen que cumplir con estándares específicos de pureza y calidad. Estos son típicamente establecidos por los grupos de la industria y describen el grado de la mercancía. Algunas características de los productos básicos que son diferentes de otros instrumentos financieros:


Ubicación. Las mercancías tienen una ubicación física. Esto es importante ya que los commodities son a menudo caros de transportar y diferentes ubicaciones pueden tener variaciones en la oferta y la demanda que conducen a diferentes precios.


Unidades. Los commodities pueden operar en diferentes unidades. Por ejemplo, el petróleo puede negociarse en unidades de volumen (barriles o galones) o peso (toneladas métricas). Los diferentes tipos de petróleo crudo tienen diferentes densidades. Como resultado, un tipo podría tener 7,2 barriles por tonelada métrica y un segundo tipo de petróleo crudo podría tener 6,9 barriles por tonelada métrica.


Grado. La mayoría de los commodities tendrán que cumplir con ciertas especificaciones de calidad para ser intercambiables. El grado de un producto describe qué estándar de calidad cumple el producto.

ACTIVOS FINANCIEROS


Los activos financieros representan la propiedad de activos reales o flujos de efectivo creados por activos reales. Los activos financieros difieren de los activos reales porque los activos financieros son creados por emisores. Por ejemplo, una empresa podría crear un activo financiero emitiendo acciones o bonos. Esto creará un pasivo en el balance del emisor y un activo en el balance del comprador. Los términos mercado primario y mercado secundario se utilizan para describir la negociación de activos financieros. El mercado principal de activos financieros implica la emisión de los activos financieros y la venta inicial a los inversores. Una oferta pública inicial es la emisión de nuevas acciones. El mercado secundario de activos financieros implica la posterior negociación de activos ya emitidos. Por ejemplo, comprar acciones de una acción en una bolsa de valores, como la Bolsa de Nueva York es una transacción de mercado secundario.

Los dos mercados de activos financieros son:


Mercado primario. Un mercado para la emisión de nuevos activos financieros, como una oferta de bonos o una oferta pública inicial para una acción.


Mercado secundario. Un mercado para el comercio de activos financieros existentes, como una bolsa de valores.


Mientras que las empresas pueden emitir directamente activos a los compradores, el proceso de emisión de activos es comúnmente facilitado por un Subscriptor o Formador de Mercado. Un Formador de Mercado es una institución financiera, o un grupo de instituciones financieras organizadas en un sindicato, que ayudan a encontrar compradores para una emisión. Normalmente, los suscriptores de un certificado bursátil aceptarán comprar los activos financieros si no se encuentran compradores. Esto se llama una oferta firme. En otros casos, el subscriptor actuará sólo como broker, sin garantizar una venta, en compromiso de mejores esfuerzos. Hay pocos límites en cuanto a cuántos activos financieros se pueden emitir siempre y cuando haya suficientes compradores.

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