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OPCIONES

Las opciones son un tipo de derivado que es particularmente importante para la administración de riesgos de riesgos y las matemáticas financieras. Las opciones son contratos que dan a una parte (el comprador) el derecho a tomar una decisión. El comprador paga al vendedor por ese derecho. Esencialmente, con una transacción de opción, el vendedor asume todo el riesgo de la transacción por una cantidad fija de dinero, llamada la prima de opción. Debido a que al vendedor de opciones se le paga por asumir el riesgo, los precios de las opciones son importantes para la administración de riesgos. El comprador de la opción compra el derecho para tomar una decisión. En algunos casos, este es el derecho a comprar un activo por un precio fijo (CALL option). En otros casos, este es el derecho a vender un activo por un precio fijo (PUT option). La fecha en la que el comprador tiene que tomar la decisión se denomina fecha de ejercicio. El proceso de toma de la decisión se denomina ejecución.


Algunos términos comunes asociados con las opciones son:


• Comprador de opciones (posición de opción larga). El trader que tiene derecho a tomar una decisión.


Vendedor de opciones (posición de opción corta). El trader al que se le paga la prima y está obligado a acatar la decisión del comprador de la opción.


Premium de la Opción. El pago del comprador de la opción pagado al vendedor de la opción a cambio de ciertos derechos.


Precio de Ejercicio. El precio al que el propietario de la opción puede decidir comprar o vender.


Ejercicio. La decisión del propietario de utilizar los derechos que le otorga el contrato de opción.


Fecha de Expiración. La última fecha en que el titular de la opción puede decidir ejercer sus derechos.


Activo Subyacente. El activo que debe ser entregado o comprado por el vendedor si se ejerce la opción.


Hay dos tipos básicos de opciones: el derecho a comprar el activo subyacente a un precio fijo (una opción de compra) y el derecho a vender el activo subyacente a un precio fijo (una opción venta). Como resultado, el comprador de la opción, que tiene una posición de opción larga, podría tener una posición larga en el subyacente o una posición corta en el subyacente.


Los dos tipos principales de opciones son:


• Call Option. Una opción de compra le da al propietario el derecho de comprar el activo subyacente al precio de ejercicio. El propietario de una opción larga se beneficia si el precio del subyacente se aprecia en valor. En otras palabras, el propietario de un Call esta largo en el subyacente.


• Put Option. Una opción de venta le da al propietario el derecho de vender el activo subyacente al precio de ejercicio. El propietario de una opción Put se beneficia si el precio del subyacente cae en valor. En otras palabras, el propietario de una opción Put esta corto el subyacente. Al final de la vida útil de la opción, el valor de la opción depende de cuánto varía el precio del activo con respecto al precio de ejercicio. Las opciones no siempre son rentables para el ejercicio. Cuando una opción es rentable para ejecutar en las condiciones actuales, se llama en‐el-dinero (in-the-money). Cuando una opción no sería rentable para ejercer a los precios actuales, se llama (out‐of-the-money). El punto de equilibrio se llama at-the-money.

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